公司揭橥半年报，24Q2收入6.2亿同增1.5%，归母净利润0.8亿同减1.8%，扣非归母净利润0.8亿同减11.4%。24H1公司收入11.7亿同增5.5%，要紧系棉袜稳固增加，归母净利润1.7亿同比增加33.8%，扣非归母净利润1.6亿同增32.1%。

　　公司拟派发中期现金盈余每股0.2元（含税），分红总额0.7亿，占24H1归母净利43%。

　　公司24H1毛利率28.9%同增4.2pct雷竞技APP下载，Q2毛利率28.5%同增1.9pct，要紧系本钱布局优化与坐蓐功用晋升生效，公司各坐蓐基田主动落实驾御万元可变本钱等调查目标，优化坐蓐更动，各闭节高效协同以下降本钱。

　　24H1净利率14.2%同增3pct，Q2净利率13.5%同减0.5pct。公司Q2时刻费率增加2pct，此中出售/管造/研发/财政费率离别同比+1pct/+0.7pct/-0.3pct/+0.7pct，此中管造用度增加要紧系公司三十周年庆行动相干开支及差旅开支增加雷竞技APP下载。

　　海表墟市方面，公司聚焦主题增加客户，晋升开采、坐蓐、交期等巩固产物力与附加值，核心客户自研产物比例渐渐晋升；同时深化新客户开采，无缝板块新客户比重增加加倍较速雷竞技APP下载。国内墟市方面，公司长远讨论国内消费者需求与偏好，联络公司产物特征与上风，同意相应营销与扩大计划，与李宁、蕉内、UBRAS、FILA等维持优越互帮相闭，资源整合上风互补。

　　公司兼备国表里产能，正在浙山河河与绍兴，贵州三穗，越南海防、兴安、清化等地均设有坐蓐基地，24年连接正在越南南定省修理再坐蓐基地，目前土地利用权相干让与赞同已缔结，连接晋升公司正在棉袜及无缝衣饰代工范畴的逐鹿力。

　　公司正在棉袜、无缝衣饰坐蓐成立范畴处于当先身分，具备客户资源服饰、环球化产能构造等多方面上风，棉袜生意奠定端庄根基盘，等候无缝衣饰生意筹办连接改革开释利润雷竞技APP下载。咱们估计公司24-26年归母净利为3.2/3.7/4.2亿元服饰，EPS为0.9/1.0/1.2元/股，对应PE离别为10/9/8X。

　　危险提示：原原料价钱动摇危险、海表工场扩产发展不足预期危险、终端消费苏醒不足预期危险等。看好无缝衣雷竞技APP下载饰盈余及棉袜订单进取