1、运动&户表品牌：滔搏、安踏体育、李宁、特步国际、361度、波司登；2、男装&息闲品牌：报喜鸟、比音勒芬、海澜之家、锦泓集团、森马衣饰；3、运动代工龙头拐点组合：开润股份、申洲国际、华利集团、健盛集团；4、性价比主线：名创优品。

　　开润股份：估计2023Q4迎来功绩拐点，2024年箱包代工补库下保守延长，装束及品牌营业领域及剩余赓续双回暖。装束代工受益于新客户领域滋长，品牌营业受益于国内墟市及跨境增量，2023年天猫渠道观光箱领域同增49%但未克复至疫情前，幼米受益于生态链改动、90分受益于加大包袋品类及跨境新渠道参加。滔搏：FY2024Q3流水低双延长，扣头&库销&面积&开店等谋划目标通盘改良服饰，头部及落伍品牌增速不同收窄，受益于国际品牌苏醒、新品牌滋长，长久组织性效果优化发动剩余保守擢升。申洲国际：因为装束时节性及品牌客户新品需求，下游仍有补库需求雷竞技APP下载，但Nike下调指引加剧墟市对补库水准的顾虑。公司的α来自于新品类下老客户份额擢升、新客户渐渐放量，2024Q1进入低基数，2024年订单保守向好服饰，估计Lulu高延长、优衣库/阿迪达斯双位数延长、Nike单元数延长、国内品牌略有降落-持平，新增客户Lacoste。报喜鸟：2023年归母净利润预报区间为6.88-7.34亿元，同比+50-60%，利润端赓续超预期，看好公司多品牌计谋的中期滋长性。主品牌年青化转型并向中南墟市拓展，2023年控货下加盟收入延长慢于终端流水，估计2024年加盟收入克复延长；哈吉斯滋长性高出，品牌势能擢升下稳步扩店，多品类多系列及面积扩张维持店效擢升。安踏体育：11月进入低基数后主品牌及FILA流水延长强劲，α来历于出色的国际品牌资产互相协同、强零售统治力雷竞技APP下载、环球化运营和资源整协力，安踏品牌2023年控货积聚能量，FILA一流店效及剩余才能希望延续，其他品牌切入幼多细分赛道估计赓续高增。名创优品：公布五年计谋筹划，收入端看好环球开店加快（年净增900-1100家）、渠道组织安排&开大店下单店功绩延长；利润端看好产物组合&营业组织优化发动剩余才能擢升雷竞技APP下载。锦泓集团：2023年归母净利润估计同比+299%~330%。品牌：TW短期向上态势确立，长久来看具备滋漫空间；VGRASS直营店效处于稳步克复中；云锦来日将坚持较速增速。公司：2022年合债务置换，利钱用度大幅降落1亿支配；2023年头股权激劝供给功绩延长信仰。

　　行业音讯更新：2023Q4估计品牌亮眼&缔造环比改良，多公司公布功绩预报（1）四序度前瞻：2023Q4短暂受10月天色偏暖影响，整个受益于线下客流受损及去库的低基数，估计运动户表&男装&性价比流水显示。去库扫尾后缔造订单环比改良，估计大批细分规模缔造龙头收入延长转正、利润率回升。（2）功绩预报：截至2024.1.27，观测样本中15家A+H股公布2023年功绩预报雷竞技APP下载，预报企业以品牌预增为主，男装（报喜鸟、九牧王）、息闲（锦泓集团、安全鸟）、中高端女装（赢家时尚）显示亮眼，大批预报企业功绩好于2021年。

　　证券之星估值判辨提示报 喜 鸟剩余才能平常，来日营收获长性平常。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

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　　证券之星估值判辨提示比音勒芬剩余才能精良，来日营收获长性精良。归纳根基面各维度看服饰，股价合理。更多

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